拼多多出评助手资讯：古井贡交出史上最差三季报，董事长梁金辉300亿目标梦碎

10月30日，古井贡酒发布公告，交出了史上最差三季报。

数据显示，古井贡2025年第三季度营收为25.45亿，同比下降51.65%；归属于上市公司股东的净利润2.99亿，同比下降74.56%。

这份最差三季报也扭转了古井贡前三季度的总体走势，截至上半年，古井贡营收净利双双增长，但由于拉胯的三季报，导致前三季度营收为164.25亿，同比下降13.87%；归属于上市公司股东的净利润为39.60亿，同比下降16.57%。

金通社注意到，古井贡在营收净利指标之外，存货、合同负债指标也继续恶化。

今年以来，古井贡存货不断攀升，财报显示，2024年末公司年初的存货金额为92.64亿元，上半年存货为94.04 亿元，而截至9月底，存货已升至98.47亿元。

合同负债指标可以判断公司向经销商“压货”的程度。2024年第四季度，古井贡酒合同负债突然从三季度的19.35亿元暴增至35.15亿元，同比增幅达150.86%，这种反常的增长被业内直指为“向经销商压货”——通过提前收取货款虚增业绩，却将库存风险转嫁给渠道。

到2025年上半年，随着经销商打款意愿枯竭，合同负债大幅回落，压货模式的后遗症全面爆发，部分区域甚至出现“经销商跑路”的现象。

截至2025年上半年末，公司经销商总数为5062家，较年初减少27家，其中华中地区减少32家，华北增加18家，华南减少6家。

数据显示，作为业绩“蓄水池”的合同负债从年初35.1亿元锐减至2025年上半年的14.3亿元，截至9月末，合同负债继续下降至13.44亿元。21.66亿元的储备消耗殆尽，没有了这部分“余粮”，若渠道需求继续疲软，营业收入难以得到弥补，业绩下滑的风险显著提升。

金通社注意到，由于三季报业绩大幅下滑，也很可能导致古井贡董事长梁金辉退休前做到300亿营收的目标梦碎。

今年59岁的梁金辉，已经扎根古井贡酒36年，正式掌舵11年，目前面临的压力不小。作为距离2026年退休仅剩一年的掌舵者，曾将带领企业突破300亿元营收视为职业生涯的收官之作——2024年初制定的“244.5亿营收打底、2025年增长20%破300亿”的路线图。

2025年秋，古井贡酒董事长梁金辉到访中国酒业协会时表示，面对当下消费需求、场景、群体等不断变化，古井贡酒积极应对，坚持“全国化、次高端”战略，深化市场建设，创新营销形式，围绕“品牌、渠道”双发力，在省外市场布局“体验店+专卖店”，开创“古井轻度”、“轻养社”等适合消费者饮酒体验新场景的需求。用“即时养生+场景体验”来重构“人+货+场+数”。

但面对当下的市场环境，这位酒业老将只能徒唤奈何，带着遗憾告别职业生涯。