拼多多出评助手资讯：3年亏7亿！又一家小米代工厂，绿米冲击上市

有没有朋友家里用智能家居的？！

你家的智能家居，可能要去上市了。

没错，说的就是刚向港交所提交了上市招股书的Aqara，也就是绿米联创。

说起绿米，很多人的第一反应是：

跟雷军的小米，有啥关系？！

别说，还真猜对了。

绿米跟小米的关系，一句话总结：不简单！

为什么这么说？！

别着急，先关注，我们展开说！

绿米的创始人游延筠，是个非常有故事的人。

他是贵州人， 早年曾在贵州师范学院、广东第二师范学院和华南理工大学任教。

当了十几年老师后，游延筠选择继续上学。于是，在1996年他跑到了美国读书，并获得了美国犹他州大学的工程学硕士学位。

划个重点， 游延筠和他已经当上绿地董事的女儿游晨希，都是美国籍。

毕业后， 游延筠曾在力拓集团、TruliteInc和EnOcean公司任职，主要从事控制和自动化、便携式燃料电池设计和楼宇自动化工作。

2009年，游延筠创立了主营智慧楼宇业务的绿拓科技，也就是绿米的前身，初期主要业务为楼宇控制系统和公共建筑节能改造、智能化改造。

一开始的发展并不算顺利，甚至在2014年出现了资金短缺的情况。

也正是在这一年，公司迎来了关键转折点，被小米和雷军，看上了！

绿拓公司正式改名绿米（aqara），并和华米，紫米等公司一样成为了小米生态链中的一员，并负责小米智能家居产品研发。

榜上雷神之后，有了小米的强渠道加持，绿米一度迎来了非常快速的发展，在我国智能家居行业快速发展的时代占据了不小的市场份额。

翻看绿米的招股书，小米身影可以说无处不在。

首先，小米和雷军的顺为资本都是绿米的股东，占股分别达到7.92%和8.37%。

其次，公司的董事会副主席、执行董事兼总裁林震，非执行董事蒋文，高级副总裁彭江波，都曾有过小米的工作经历。

再次，小米不仅是绿米的第一供应商，去年采购金额就超5000万元；

更是绿米的第一大客户。

2023年、2024年及2025年，小米贡献的收入分别为4.72亿元、5.02亿元以及4.77亿元，占营收的比重分别达到32.8%、33.7%及32.4%。

说白了，绿米其实就是帮小米智能家居做贴牌代工。

可惜的是，尽管背靠小米这颗大树，年年都拿小米的大订单，绿米科技却依然有着很多的烦恼。

作为一家空间智能基础设施提供商，绿米的产品及解决方案覆盖传感器、中枢及控制器三大核心类别。

公司自称，按2024年收入计，公司为全球最大的中国空间智能基础设施提供商。

但翻看财报，绿米的营收，已经连续三年处在原地踏步的状态。

公司经销商的数量，也在逐年减少！

对此，绿米的解释是：直销占比变多和淘汰了一部分经销商。

更麻烦的是，尽管绿米营收已经接近15个亿，但公司却依然连年亏损，亏损额度还越来越大。

2023年、2024年和2025年，绿米的年亏损分别达到1.59亿元、2.31亿元和3.22亿元，三年就直接亏了超7个亿。

绿米的收入主要来自两部分，自有品牌产品和ODM代工，分别占比64.3%和33.8%。

自有品牌倒还好，毛利率基本都在40%以上；

但是ODM代工，其实主要是帮小米代工，利润确实不高！

2023年都只有10.8%，2024年跃升到18.1%,2025年又跃升到了27.0%。

至于代工毛利率为啥逐年上升，绿米科技没说。

除了营收停止增长，智能家居产品有限卖不动之外，绿米的烦恼还包括频发的质量问题。

2020年3月，上海市市场监督管理局对绿米生产销售的带保护门单相两极双用、两极带接地暗装插座（Zigbee版）进行质量抽检，判定为不合格。绿米对抽检结果判定为不合格提出了复议，但复检结果仍然不合格。

2021年7月，根据监管部门《2021年上海市产品质量监督抽查结果（第一批）》信息披露，相关部门抽查了来自京东、苏宁易购等电商和线下实体店的多款电动晾衣机产品，结果显示有25批次产品不合格，其中就涉及到了绿米品牌。

2021年9月，因生产销售的智能晾衣机抽检不合格，绿米被深圳市南山区市场监管局罚款。

在黑猫投诉平台上，多位消费者因产品质量或售后服务对绿米进行投诉，包括“智能锁品质差，在线客服只管卖无法修”“智能窗帘的路轨设计方案有缺陷，电动轨道导致窗帘布褶子过大”“保质期内产品很容易损坏”等。

猫姐看了一下，绿米之前总共有过6轮融资，融了近13个亿。

但最后一轮融资，停在了2021年10月。

而截至2026年2月底，绿米手上的钱，也就5个亿多点。

确实到了生死存亡的关头啊！

你看好绿米吗？！关注我们，评论区聊聊吧！

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